Mercados negros y la mala conducción de la política pública

El mercado negro es consecuencia de la mala conducción de la política pública. Tiene lugar cuando un Gobierno pretende controlar discrecionalmente y por decreto variables resultado como los sueldos y salarios, los precios de los bienes y servicios, valor de la tasa de cambio, el nivel de las tasas de interés.

La buena intención de asegurar precios bajos se tropieza con el problema de que si un bien tiene un precio considerado bajo existirá aliciente para que los demandantes de compren más y poco incentivo para que los oferentes produzcan más, por lo cual al margen de los controles y a riesgo mayor los demandantes compraran a un precio más alto y los oferentes venderán a precio mayor, quienes no asumen el riesgo de transar a esos precios sufren los costos adicionales de búsqueda y espera en colas sin garantía de aprovisionamiento.

Los mercados negros son reflejo de mala gestión gubernamental o de condiciones extremas (guerras, desastres naturales, prohibiciones). Los Gobiernos con inclinación intervencionista siempre se acompañan de mercados negros y corrupción.

La eficacia de un Gobierno controlador mejora con la disminución de la gama de productos en el mercado y con la conformación de un Estado donde las tareas policiales normales se transforman en actividades de supervisión y vigilancia del aparato productivo, de allí que la reducción de variedad de productos, la escasez y la inseguridad aumenten.

¿Por qué se llama mercado Negro?

Es Negro por oposición a claridad, como sinónimo de lo que se realiza a escondidas bajo la sombra protectora de la obscuridad. No puede ser de otra manera, este mercado al ser ilegal debe desarrollarse de manera oculta, bajo gobiernos con instituciones débiles, laxas y poco transparentes, donde la calificación del delito no depende de la justicia ciega sino de la fortaleza del control político y absoluto de las instituciones.

¿Quién lo integra?

La mayoría excluida de los favores del poder, por un lado la gente que considera que más caro es no poseer que tener a un precio mayor, que más costoso es lo que no se consigue y por supuesto de lado de la oferta toda suerte de aprovechadores oportunistas que disfrutan de alguna concesión del poder.

¿Cómo se maneja?

Podríamos considerar como hipótesis que se maneja como una suerte de mercadeo directo que utiliza canales de distribución parecidos a los del rumor, el chisme, la venta de bienes producto de apropiación indebida y la droga. La paradoja de los controladores es que terminan en un caos donde controlando todo terminan sin controlar nada, con escasez, inseguridad y mayor inflación.

¿Qué son las Bandas Cambiarias?

Son rangos dentro de los cuales se espera que fluctué la tasa de cambio. Hay muchas variantes, cuando el Banco Central posee suficientes reservas, la tasa de cambio fluctúa libremente dentro de la banda según la demanda y oferta de divisas y el ente emisor ofertará más divisas cuando sobre pase el nivel superior y demandará más divisas cuando caiga por debajo de la banda. Si el Banco Central no dispone de suficientes reservas deberá ajustar las bandas hacia arriba porque de no hacerlo se crea un aliciente para la creación de un mercado negro.

¿Existe la posibilidad de que el Gobierno Venezolano pueda controlar el Mercado Negro con los dispositivos legales que se están instalando en la actualidad? ¿Por qué?

Desconozco esos dispositivos legales, hasta el momento de este escrito solo existen anuncios generales. Pienso que el mejor dispositivo de control del mercado cambiario no está en la prohibición sino en el logro de la estabilización y el crecimiento económico, las prohibiciones en situación de inflación y escasez se transforman en incentivos para el surgimiento de mercados negros.

DESBORDAMIENTO INFLACIONARIO EN VENEZUELA (Francisco J Contreras M)

Si para el primer trimestre la aplicación de modelos de análisis de series temporales a los datos proporcionados por el Banco Central de Venezuela, forzaron una corrección del reloj inflacionario en 5 puntos hacia abajo, la variación del mes de abril en 5,2% adelanta el minutero de la inflación en 11,63 puntos, anticipando que de no haber cambios en la política económica podríamos alcanzar un nivel de 41,63% de inflación al cierre de año.

El mes pasado comentamos que el futuro próximo de la inflación iba a estar atado a los siguientes eventos:

1. Mayor liquidez monetaria;
   
2. Estabilización de precios del petróleo;
   
3. Racionamientos;
   
4. Insuficiente aprovisionamiento de divisas;
   
5. Momento electoral;
   

A ellos debemos añadir la radicalización del proceso político por parte del Gobierno, donde se está pasando de una fase de expropiaciones a otra donde la retórica gubernamental plantea la “recuperación de tierras y espacios” para el “pueblo”. El gobierno venezolano, desde su arribo al poder hace casi once años, siempre ha tenido una relación tirante con el sector privado y con la oposición, la diferencia en esta ocasión es que está afectando a industrias, a sectores del agro de comprobada eficiencia productiva, por lo cual la incidencia sobre la oferta interna es claramente negativa.

Todo iniciado en economía conoce que los procesos de devaluación dan lugar a creación inorgánica de dinero: el Gobierno ve crecer sus ingresos tributarios pero no como resultado de una mayor productividad y crecimiento económico, sino como producto de un malabarismo que multiplica sus ingresos porque por cada dólar que le ingresa ahora posee más bolívares para gastar, con lo cual aumenta la demanda pero no la oferta, el resultado más inflación.

La espiral inflacionaria se retro alimenta, al intentar compensar la pérdida de poder adquisitivo de los venezolanos, con aumentos de salarios que tampoco son producto de mejora de productividad o crecimiento económico, más combustible para el fuego, la gente posee más dinero en su bolsillo pero no por ello la producción es mayor, de nuevo más alzas de precios.

Pero para completar “el poquito que falta para el kilo de yuca”, el racionamiento de energía eléctrica y de agua, ya no es asunto meteorológico pues llegaron las lluvias y no hay señales creíbles de que ambos racionamientos toquen su fin, las consecuencias negativas sobre la productividad y la producción son prácticamente razonamientos tautológicos. La única manera de frenar la escalada es producir más de 100% con lo mismo y gastar menos del 100%, cuestión de aritmética simple.

La coyuntura económica muestra un paciente en “fibrilación”: inflación, aceleración en la cotización de los bonos soberanos, movimientos erráticos el índice de la bolsa de valores de Caracas, intensificación del debate político alrededor del tema. Evidentemente el cardiópata será sometido a “cardioversión eléctrica” medidas efectistas para apaciguar el momento, pero toda prescripción supone que el paciente admita el necesario adelgazamiento (gasto público productivo), reducción de estimulantes (dinero inorgánico) y sobre todo paz (los familiares, sobre todo el Jefe de la misma deben crear un ambiente de sosiego).

Mejorar la calidad de vida de este país llamado Venezuela pasa por asegurar un entorno favorable para el desarrollo equilibrado y equitativo, sin sobresaltos, sin falsas promesas. Es necesario un gran esfuerzo de todos en la lucha contra la pobreza y la postración social, hay que devolverle a este país la confianza de que por sí mismo puede transformarse en una gran nación que no le dará ningún tutelaje ideológico.

Hemos pensado que el impacto mayor de las medidas de ajuste cambiario (devaluación del cambio oficial desde 2,15 Bs/$ a 2,60 Bs/$ y 4,3 Bs/$) tendrá lugar durante el mes de mayo. La aplicación de modelos de evaluación econométrica ofrece los siguientes resultados:

Mes	INP	ACUM
ene-10	1,70%	1,70%
feb-10	1,60%	3,33%
mar-10	2,40%	5,81%
abr-10	5,20%	11,31%
may-10	5,87%	17,84%
jun-10	4,16%	22,74%
jul-10	3,11%	26,56%
ago-10	2,68%	29,96%
sep-10	2,18%	32,79%
oct-10	2,18%	35,69%
nov-10	2,14%	38,60%
dic-10	2,19%	41,63%

 

Los modelos no constituyen un oráculo o destino fatal, simplemente si las cosas siguen así es probable que terminemos con una inflación del orden del 42%.

LA REFORMA A LA LEY DE ILICITOS CAMBIARIOS (Domingo Sifontes)

dsifontes@uc.edu.ve

@dsifontes

Como es bien sabido por todos, la semana pasada el dólar llegó a niveles que generaron reacciones por parte del gobierno y la población en general. Ante una situación que se veía venir-excepto para el gobierno-, el Ejecutivo decidió echarle un “para’o” al asunto y hoy vía legislativa se decidió discutir la reforma a la Ley de Ilícitos Cambiarios (suena raro eso de: el ejecutivo, vía legislativa, pero como estamos en Venezuela, ya sabemos que quiere decir eso).

La matriz del Gobierno Nacional es que finalmente la escalada del dólar en el marcado de permuta se debe a que los empresarios burgueses están especulando y eso genera inflación, todo esto, como parte de un plan orquestado para finalmente desestabilizar la gestión de gobierno. En este sentido, la reforma a la L.I.C tiene como objetivo principal, frenar la escalada de la divisa extranjera y por lo tanto frenar las pretensiones burguesas de los empresarios apátridas.

De esta forma, la reforma planteada establece como punto neurálgico lo siguiente:

“Artículo 2. Se propone modificar el artículo 9 de la ley vigente, el cual queda redactado de la siguiente forma:

Artículo 9. Es competencia exclusiva del Banco Central de Venezuela, bien en moneda, bien en títulos valores realizada con el objeto final de obtener para sí o para sus clientes la liquidación de saldos en moneda extranjera por la enajenación de los mismos en una oportunidad previa a su fecha de vencimiento, la venta y compra de divisas por cualquier monto. Quien contravenga esta normativa está cometiendo un ilícito cambiario y será sancionado con multa del doble del monto de la operación o su equivalente en bolívares.

Quien en una o varias operaciones en un mismo año calendario, sin intervención del Banco Central de Venezuela, compre, venda o de cualquier modo ofrezca, enajene, transfiera o reciba divisas entre un monto de diez mil dólares (US$ 10.000,00) hasta veinte mil dólares de los Estados Unidos de América (US$ 20.000,00) o su equivalente en otra divisa, será sancionado con multa del doble del monto de la operación o su equivalente en bolívares.

Cuando en el caso señalado anteriormente, el monto de la operación sea superior a los veinte mil dólares de los Estados Unidos de América (US$ 20.000,00) o su equivalente en otra divisa, la pena será de prisión de dos a seis años y multa equivalente en bolívares al doble del monto de la operación.

Sin perjuicio de la obligación de reintegro o venta de las divisas ante el Banco Central de Venezuela, según el ordenamiento jurídico aplicable.”

Ante semejante cambio, se plantea un nuevo escenario en materia de mercado cambiario que podría resumirse en lo siguiente:

• El BCV pasa a ser una especie de CADIVI del dólar permuta (paralelo)
  
• Los montos establecidos son muy bajos para un año, lo que traerá como consecuencia que tanto las personas naturales (pequeños importadores), como las personas jurídicas (medianos y grandes empresas) buscarán mecanismos de adquisición de divisas para continuar con sus actividades. Esto generaría una elevada demanda y la creación de un mercado negro en el cual con absoluta seguridad se transará la divisa extranjera a niveles nunca antes observados en la economía venezolana
  
• Las casas de bolsa son las más afectadas con la nueva normativa debido a que realmente lo que se está haciendo es restringir las operaciones a través de estas.
  
• La norma incentiva que muchas empresas comiencen a abrir portafolios en casas de bolsa a nombre de personas naturales (por ejemplo sus empleados) para poder adquirir divisas y esto a su vez podría generar un mercado de venta de cupos para portafolios en las casas de bolsa. Esta situación reeditaría las prácticas hechas en el segundo gobierno de Rafael Caldera con los cupos de viajero y las agencias de viaje.
  
• De cumplirse lo planteado anteriormente, las casas de bolsa tendrán un aumento en su clientela como nunca antes en los últimos 10 años. Esto supondría un escenario favorable para las casas de bolsa, sin embargo, los costos transaccionales implicados en este mecanismo harán que las CB no se sientan cómodas con el nuevo escenario, precisamente porque se generará un volumen de trabajo que anteriormente no tenían, precisamente porque el mecanismo era bastante más sencillo.
  
• La reforma a la L.I.C no obtendrá los resultados esperados porque sencillamente el dólar permuta no cederá ante dicho mecanismo.
  
• Una vez más se ratifica que en Venezuela se INTENTAN RESOLVER PROBLEMAS SIN ENTENDERLOS.
  

CON MOTIVO DE AUMENTO SALARIAL

El aumento salarial no puede ser visto de manera aislada, tiene que serlo en un contexto más amplio donde reflexionemos sobre su interrelación con el crecimiento económico, el desempleo y la pobreza. En nuestra perspectiva los aumentos salariales por decreto son tan solo un paliativo que se utilizan mientras se diseña una verdadera política económica de mediano y largo plazo. Igual que la droga para el adicto que disfruta instantes de ilusión mientras se daña física y espiritualmente, el gobernar por decreto crea ilusiones en el pueblo que a la larga destruyen su capacidad de asombro y sufrimiento, y hace a los gobernantes mas adictos al poder discrecional, olvidando que una Gran Nación no se construye con unos pocos sino con todos.

Desde mediados de los setenta hasta el presente hemos tenido inflación y más inflación, aumentos y más aumentos de salarios por decreto, en una carrera sin fin en la cual los salarios jamás alcanzan el ritmo de los precios. Por otra parte, es asombroso como en los últimos tiempos Venezuela resulta ser uno de los pocos países de América Latina donde ha sido imposible alcanzar estabilidad monetaria y cambiaria.

El sentimiento de postración social e individual del venezolano se profundiza más aun con las dificultades para encontrar un empleo estable y permanente en el sector productivo. El empleo se mantiene a duras penas gracias a decretos de inamovilidad laboral, cada más frecuentes, de hecho permanentes. Quien dude de la situación de crisis de los venezolanos puede constatarlo con sus propios ojos en las calles de las ciudades, donde pululan toda clase de indigentes mujeres, niños, ancianos, jóvenes, al acecho bien para cuidar carros, pedir limosnas o para apropiarse de algo que no le es suyo.

Más temprano que tarde la gente percibirá que aun cuando sus ingresos aumentan por decreto, paradójicamente compran menos que cuando ganaban menos, pero agarrando aunque sea fallo y después veremos. Así la inmensa mayoría se proletariza, se hunde económicamente y acelera su tránsito hacia la miseria, de nuevo el protagonista de nuestra conversación: la pobreza. Hay que entender que un aumento salarial no compensado con productividad se convierte en alza de precios, la única forma de aumentar el poder adquisitivo de la gente es produciendo mas, con crecimiento económico, pues no se puede repartir lo que no existe.

El aumento salarial se traslada a los precios de los bienes y servicios, con cada aumento de precios aumenta la presión tributaria, como las empresas son agentes de retención, se generan impuestos adicionales, más ISLR más IVA, la recaudación es mayor. Se genera mayor tributación con menor poder de compra, es por ello que la inflación se transforma en una manera mas de arrebatarle poder de compra del bolsillo al venezolano, hay que convencerse de que la inflación es un impuesto más, pues permite transferir recursos desde nuestros bolsillos hacia el fisco.

Cualquier iniciado en economía sabe que si el gobierno gasta más allá de sus ingresos, es inevitable la inflación y que si además ese gasto no se orienta a la inversión y se asigna discrecional y caprichosamente, tendremos no solo inflación, sino también desempleo. Hay que tomar conciencia de que ningún aumento salarial por decreto compensa el deterioro ocasionado por la inflación acumulada, todo lo contrario la agudiza. Los verdaderos aumentos en el poder adquisitivo se alcanzan cuando en un país aumenta la inversión, el empleo y la productividad, lo demás es pura ilusión, y estos eventos solo ocurren si hay confianza, gasto público productivo e instituciones.

Primer trimestre del año en Venezuela: Inflación, recesión y racionamientos

Periódicamente realizo modificaciones en la tabla de ajuste por inflación, en la medida que el Banco Central de Venezuela publique estadísticas sobre el Índice Nacional de Precios (INP).

Luego de tres meses del año 2010, hemos convenido en corregir nuestra predicción sobre la inflación para el presente año en 4,43 hacia abajo, de 34,53% a 30,10%, esta modificación es de naturaleza econométrica, pues es producto de la aplicación de herramientas estadísticas de análisis de series temporales de datos publicados por el Banco Central de Venezuela. No contiene juicios de valor, ni es producto de la consideración de escenarios a partir de expectativas de lo que pueda o no hacer el Gobierno en materia de política económica.

La inflación de Venezuela se encuentra entre las más altas del mundo, en un ciclo global donde apenas se está saliendo de una crisis de naturaleza recesiva (precios estables con tendencia a la baja con algunos señales de recuperación), el caso venezolano se sale del patrón de la economía global, con una fuerte caída del PIB en los últimos trimestres y crecimiento de la liquidez monetaria, lo cual condiciona un estado de inflación con recesión. Así cuando la economía mundial muestra signos de recuperación para la venezolana es todo lo contrario.

En los medios y en la calle cada vez que mostramos nuestros análisis la gente nos manifiesta que la inflación es mayor que la registrada por el BCV, creemos que no es así. La conducta humana tiende a exagerar la magnitud de la inflación por dos razones: una mediática producto del estado de confrontación y polarización política de más de diez años, otra, emocional pues desde más tiempo todavía, desde el decenio de los ochenta, el venezolano ha venido soportando de manera continua un estado de inflación que nunca termina. El venezolano tiene razón en pensar que la inflación es alta, de hecho lo es, pero las cifras mensuales son correctas en términos de los procedimientos de recolección estadística, se hace conforme a las prácticas universales para tales efectos.

Lo que sí es novedoso es que desde el momento en que el Gobierno realizó el último ajuste cambiario, es que los más afectados son los que tienen que dedicar una mayor proporción de sus ingresos al gasto en alimentación: los pobres y la clase media baja. Seguimos pensando que la clase media en general ha sido la más perjudicada por la inflación durante estos últimos diez años, ahora le toco también a los pobres. No se debe interpretar que los otros estratos son inmunes al alza de precios; a la inflación no le gana casi nadie, el único favorecido con la inflación es el Gobierno y más cuando posee la fuente generadora de divisas. Para el Gobierno la inflación es más recaudación tributaria y más recursos cuando se ve obligado a efectuar ajustes cambiarios, en fin más recursos para gastar.

Creemos que hay una responsabilidad compartida por parte de todos los venezolanos en las gestiones gubernamentales de los últimos treinta años, de manera reiterada en cuanto proceso electoral se sucede el venezolano ha votado por la oferta electoral más populista, por la que ofrezca más dadivas, más asistencialismo, no por la que le invita a trabajar y a hacer algo por este país. Pareciera que lo que más gusta en este país es que no funcionen las instituciones. No escapa ninguna institución donde existan elecciones, se prefiere la conchupancia, el contubernio, la componenda y la perpetuación en el poder.

La historia, como todas, ha sido escrita por los vencedores, sin embargo permite ver entre sus intersticios verdades inobjetables como la que en la vida republicana de este país únicamente el Gobierno de Medina Angarita tuvo una verdadera y autentica propuesta de fortalecimiento institucional, que lamentablemente un suceso fortuito como la enfermedad de Diógenes Escalante dio al traste. Fue el único proyecto de país que no partió de la destrucción de lo existente, sin presos políticos, en libertad.

Un trimestre donde los augurios pueden ser oscuros, piense usted en lo siguiente:

• Más liquidez monetaria;
  
• Estabilización de precios del petróleo;
  
• Racionamientos;
  
• Insuficiente aprovisionamiento de divisas
  
• Momento electoral;
  

Por un lado más demanda y por otro una oferta con complicaciones para responder al mercado. Saqué usted mismo sus conclusiones.

En este enlace puedes descargar tabla de ajuste por inflación con los nuevos valores: http://www.franciscocontreras.com.ve/Archivos/Tabla%20de%20reexpresi%c3%b3n.exe

AJUSTES DE LOS VALORES ESPERADOS DE INFLACIÓN EN VENEZUELA

En nuestro blog, se ha agregado nueva entrada con presentaciones y actualización en materia inflacionaria de Venezuela.

El comportamiento de la inflación, durante los dos primeros meses del año, puede ser interpretado como una situación donde prevalece lo recesivo sobre lo inflacionario. En los próximos meses podremos identificar con mayor precisión si domina la inflación, como consecuencia  de una coyuntura electoral o lo recesivo producto del racionamiento de los servicios públicos y del clima de confrontación política que caracteriza al país.

En este enlace puedes descargar el documento: http://www.franciscojcontrerasm.com/colvzla/El%20ajuste%20cambiario.pdf

SOBRE EL DEPAUPERAMIENTO DE LA ACTIVIDAD DOCENTE EN VENEZUELA

He colocado para la descarga un archivo en formato Excel que he formulado sobre los sueldos de los profesores de la Universidad de Carabobo. La data original sobre la inflación en nuestro país procede del Banco Central de Venezuela (en la hoja BCV) se inserta el enlace para descarga. La información sobre los sueldos de los profesores en el período 1973-2009, ha sido facilitada por el Profesor Darwin Alvarado, quien ha realizado un estudio al respecto publicado en el medio universitario “Tiempo Universitario” (Valencia, 1 de febrero de 2010, 4ta etapa, año XIII).

He querido de esta manera mostrar la dramática situación del profesor universitario, en un Estado bastante generoso con otros países pero poco preocupado por la formación de su talento humano.

http://www.franciscocontreras.com.ve/Archivos/Sueldo%20Real%20Profesores_VF.xls

UNA APROXIMACIÓN SOBRE LA INFLACIÓN EN VENEZUELA PARA EL AÑO 2010

Durante los 9 primeros meses del 2009, CADIVI aprobó un 56% de las divisas solicitadas, el resto se financió por otras vías absorbiendo un impacto equivalente a la variación  de los valores de los bonos soberanos.

2009	Mill US $	Composición
Importaciones	37.400	100%
Aprobado (est)	21.014	56%
Liquidado (est)	20.997	56%

Fuente: http://www.cadivi.gov.ve/divisas/divisas.html

 http://www.bcv.org.ve/excel/2_4_1.xls?id=36

Según los registros estadísticos de CADIVI, los rubros Alimentación, Salud, Ciencia y Tecnología y Educación tuvieron una participación dentro del total de las importaciones del 40,60%. Como estos productos tendrán una tasa de cambio del 2,6 Bs/$, el 21% de devaluación se traduce en un impacto del 8,5% sobre el costo de las importaciones.

Para el 59,40% correspondiente al resto de los rubros, con una tasa de cambio de 4,3 Bs/$, este 100% de devaluación se traduce en un impacto de 59,40% de aumento del costo de las importaciones.

En conclusión, el efecto total sobre el costo de las importaciones  bajo régimen de CADIVI es de 67,90%.

Tasa de cambio	Proporción	Variación	Ponderación
2,6	40,60%	21%	8,50%
4,3	59,40%	100%	59,40%
			67,90%

Fuente: Cálculos propios

Según datos estadísticos, publicados por el Banco Central de Venezuela, el componente importado de la oferta de Bienes y servicios, para el año 2006, es de 18%, con tendencia a aumentar, ajustando ese proporción en el tiempo el valor resultante para el 2010 es de 26 %

Importaciones/Oferta de B y S

18%

Fuente: http://www.bcv.org.ve/cuadros/series/ctasnac0406b97/ctasnac0406b97.asp?id=434

Si  a través de CADIVI se liquida el 56% de lo importado, el impacto máximo sería de 9,9%, y el mínimo de 6,9%.

El resto sufriría el impacto de las variaciones de la tasa de cambio en el mercado paralelo.

		Componente Importado
Escenarios	Impacto	18,0%	26,0%
Liquida lo aprobado	38,1%	6,9%	9,9%

Fuente: Cálculos propios

Antes de considerar el ajuste de la tasa de cambio, el análisis estadístico de la serie temporal 1950-2009, de las variaciones mensuales de la inflación en Venezuela, anticipa un 26,48% de inflación, con una corrección de 9,7%, el valor estadístico esperado es de 36,22 %.

Predicción estadística	26,48%
Corrección por devaluación	9,92%
Inflación Ajustada	36,40%

Fuente: Cálculos propios

En las revistas “Dinero”, año 21, Número 251 y “Gerente”, noviembre 2009, Número 262, se presentó un conjunto de predicciones económicas para el 2010, a partir de esa información se elaboró el siguiente cuadro:

Predicción Expertos	33,66%
Corrección por Devaluación	9,92%
Inflación Ajustada Expertos	43,58%

Fuente: Cálculos propios a partir de datos referidos en las revistas referidas en el párrafo anterior:  http://www.dinero.com.ve

http://www.gerente.com

En las medidas de ajuste del tipo de cambio y sus efectos hay que considerar otros factores adicionales. En el análisis efectuado en los párrafos anteriores se está considerando información histórica, la cual se somete a procesos estadísticos, dada esa naturaleza histórica no se capturan situaciones y eventos que están por acontecer, como lo son:

• Por primera vez un ajuste verdaderamente regresivo, por lo que es probable que el Gobierno aumente sus gastos para compensar los más afectados;
• El venezolano, sensible a lo mediático, tiende a tomar decisiones que exacerban el gasto sin razón que lo justifique;
• Estamos en un momento electoral;
• Hay eventos hoy no presentes el en pasado: racionamiento eléctrico y en servicios públicos

Es por ello que en este escrito asumimos que el piso de la inflación es el derivado del análisis estadístico: 36%, y el techo de la misma el que anticipan los expertos: 44%.

Francisco J Contreras M

http://www.franciscocontreras.com.ve/

http://www.franciscojcontrerasm.com/prospectiva

fjcontre35@gmail.com

TABLA DE REEXPRESIÓN PARA VENEZUELA

Puedes descargar, desde el enlace indicado al final, una hoja en fornato excel cuyo propósito es servir como herramienta de reexpresión en función de la inflación.

Su utilidad es limitada, ya que en Venezuela, las bases de formulación del índice de precios se han modificado siete veces desde 1950 (1957, 1968, 1970, 1984, 1990, 1997 y 2007).

Durante la última modificación (2007) se creó un Índice Nacional de Precios, con una complicación adicional: la referencia anterior era el índice para el Área Metropolitana de Caracas.

Se debe tener el cuidado con reexpresiones que combinan posiciones en bolivares con mediación de equivalencias en dólares.

Se cometen errores cuando se utiliza el dólar para formarse una idea de la pérdida de valor del bolívar, ya que también el dólar sufre deterioro de poder adquisitivo. Es por ello que cuando usamos esta tabla, previamente reexpresamos en dólares según la inflación en Estados Unidos.

Esperamos que revises y nos hagas llegar tus observaciones.

Agradecemos tu opinión.

Francisco J Contreras M

http://www.franciscocontreras.com.ve/Archivos/Tabla%20de%20reexpresi%c3%b3n.exe

REPORTE SOBRE LA INFLACIÓN DEL MES DE JUNIO 2009 DE VENEZUELA

Según información aparecida esta semana en el sitio internet del Banco Central de Venezuela [1], la inflación correspondiente al mes de junio alcanzó 1,8%. Por sexto mes consecutivo la inflación se ubica en un nivel por debajo de lo esperado por los expertos y por encima de lo anticipado por el Gobierno. Para que la meta del Gobierno (20%) se alcance, la inflación mensual debería ubicarse en lo sucesivo en 1,33%, para que ocurra lo esperado por los expertos (más de 32,55 % en promedio) la inflación mensual debería sobrepasar el 2,74% en los meses sucesivos del año en curso. Debemos tener en cuenta que el Gobierno ajustó la meta esperada de la inflación en 5 puntos, desde 15 % a 20%, es de recordar que hasta el presente, durante los últimos 60 años los Gobiernos venezolanos jamás han alcanzado las metas propuestas.

Por primera vez, durante los últimos siete meses, los expertos comienzan a plantear la naturaleza recesiva de la coyuntura actual en Venezuela. Así, José Guerra opina sobre el bajo nivel de precios en comparación con lo observado que: “La otra explicación sería la fuerte contracción de la demanda que está viviendo el país, que implica que la gente está comprando menos” [2] . Efectivamente, el que gente está comprando menos es una verdad en sí misma. Con sus variaciones, la inflación tiende a ser menor en el tiempo, es lo que se observa al comparar la serie del año 2007-08 con la serie 2008.09. La polarización política impide que el buen juicio sobre los acontecimientos se imponga a la hora de evaluar el entorno, muy nocivo pues, una buena estrategia es la que se funda sobre el enunciado de cursos de acción posibles, y no sobre el deseo de que las cosas vayan mal, bajo la creencia de que eso perjudica al Gobierno, todo lo contrario le favorece, vivir anunciando catástrofes que nunca se materializan, se traduce a posteriori en una pérdida de crédito para el experto y en votos para el Gobierno.

En lo que va de año, sigue siendo nuestro país el de peor desempeño en términos de estabilización dentro de América Latina, lo más próximo de nuestro caso es Argentina. En ambos países la dotación ventajosa de recursos naturales, permite a sus gobiernos sustraerse de la necesidad de acometer políticas económicas de regulación a través del mercado, pero la contraparte de ese comportamiento es la inestabilidad de los precios internos. Alternativamente, pudiéramos asumir que en esas naciones sus ciudadanos relevan a los gobernantes de la responsabilidad social de mantener la estabilidad y el crecimiento económico, de otra manera el costo político lo impediría, y perderían elecciones, excepción esta semana cuando el Gobierno de la Sra. Cristina Fernández, sufrió una derrota electoral que le obligó a realizar cambios en su gabinete. En Venezuela y Argentina la fortaleza fiscal de sus Gobiernos no requiere de un sector privado productivo eficiente que les proporcione financiamiento.

Las reservas internacionales, en términos reales, a pesar de la disminución del precio del petróleo, no se han reducido de manera sustancial. El Gobierno ha sido efectivo en el manejo de las reservas internacionales lo que ratifica la ortodoxia: si tus ingresos caen reduce el gasto, si el valor de lo exportado baja, procura una baja equivalente en las importaciones, así ha ocurrido. Esta si es una excepción en Venezuela, este ha sido el único Gobierno, durante los últimos 60 años, que ha podido mantener bajo control el mercado cambiario. Se confirma la regla: sólo gobiernos fuertes pueden ejecutar políticas ortodoxas de contención cambiaria. No se puede esperar un cambio en la política económica de Venezuela, los hechos ratifican el carácter ortodoxo y fondomonetarista de la política de ajuste económico, el actual Gobierno ha logrado una reducción de Gasto Público que nunca pudieron acometer los Gobiernos de la llamada cuarta república. Es la ventaja de los Gobiernos sin contrapesos de poder, no están sometidos a la protesta social, a la presión de los medios, a la desaprobación de los otros poderes públicos, definitivamente se tienen las ventajas de Gobiernos autoritarios. Fue la ventaja que en el pasado los Gobiernos, como el de Taiwan (los años de la guerra fría), Corea del Sur (sometida permanentemente a amenazas de Corea del Norte), Chile de Pinochet, disfrutaron y que les permitió fuertes reducciones en el gasto público real sin consecuencias políticas.

Si se mantiene el estado actual de política económica, sin desbocamiento del gasto público, estadísticamente las predicciones para lo que resta del año son las siguientes:

Cómo sobrevive un aparato productivo a la caída de la demanda cuando tiene una gran proporción de gastos fijos y donde la capacidad instalada a penas se utiliza en no más de 50%, ese es el dilema, y es la alerta que se dispara: podríamos estar a las puertas de una severa recesión y a un desmantelamiento industrial. Ya se nota un fenómeno propio de situaciones de fuerte recesión, el desborde de las capacidades de almacenamiento de productos donde hay retornables, por ejemplo, botellas y gaveras, el ciclo genera acumulación de inventarios de productos finales y la resaca del regreso de retornables sin reutilización, una acumulación adicional.

Una de las consecuencias de la fuerte contención del mercado cambiario ha sido la caída de la actividad de la Industria Automotriz venezolana y sus sectores conexos (autopartistas). Es una situación donde mejor se refleja la distorsión que produce en el mercado los controles de precios: el precio de los vehículos nuevos es más bajo que el de los usados. Mientras las listas de espera para la adquisición de un automóvil nuevo crecen y el ciclo de espera en promedio se extiende a más de siete meses, los negocios de vehículos de segunda mano lucen abarrotados. Es por ello que hemos opinado que la inflación es relevada por la escasez. El mercado automotriz es un buen revelador de lo que acontece en el país, un vehículo es en Venezuela, al mismo tiempo, status, refugio de valor y una necesidad básica. Si el auto usado gana valor, el mismo se transforma en un refugio de valor para la familia, en una Nación donde el ahorro es penalizado, pues es la norma el mantenimiento eterno de tasas de interés negativas, de manera que el patrimonio familiar se protege con la posesión de un auto. Así como en México el sueño de una familia es poseer una vivienda de bloques, en Venezuela lo es la posesión de un vehículo, el que tiene un automóvil hasta se le facilita encontrar pareja, es status, es símbolo de fertilidad y supervivencia. En Venezuela, el servicio público de transporte es uno de los peores de América Latina, e inseguro, no sólo por los accidentes (por abuso de los conductores o mal estado de las unidades), sino por los atracos a que son sometidos los usuarios por la delincuencia, esta es la evidencia que nos conduce a la hipótesis de que en este bello país tropical el mercado automotor es un buen indicador de coyuntura y de las distorsiones estructurales de la economía venezolana.

Las colas, las colas constituyen una buena fuente de información para el análisis de economías con distorsiones en el sistema de precios relativos. Dos sectores llaman la atención: el de la producción de soluciones habitacionales y el de atención médica. Al Sector Construcción se le quiere forzar a producir soluciones, en un ciclo de producción que requiere mínimo 24 meses, si la inflación por año se ubica en 20 %, el impacto anualizado de costos para el período es de 48%, con esa incertidumbre cómo se proponen precios para el bien final sin error de predicción, cómo evitar pérdidas o ganancias extraordinarias. Por otra parte, se presiona a la socialización de los servicios de salud y se privatiza (se asegura) el financiamiento de la demanda, cómo ajustar la disparidad entre demanda y oferta, igualmente como podemos garantizar el flujo de efectivo necesario para sostener decentemente la infraestructura e intangibles necesarios para la realización del acto médico.

El socialismo exitoso (China, India, Chile, países nórdicos, España), ha sido incompatible con la inflación y con la escasez, resulta imposible, utópico planificar con la inestabilidad. Los socialismos exitosos lo han sido, no destruyendo el mercado, sino administrando sus fallos, no destruyendo el capital sino acumulándolo, no destruyendo el patrimonio de las familias sino acrecentándolo. El futuro de un país se construye promoviendo una poderosa clase media emprendedora, ampliándola, extendiéndola, no proletarizándola, al revés hay que “desproletarizar” la pobreza y, empoderar al venezolano para permitirle realizarse como ciudadano emprendedor, dueño de su destino.

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Francisco J Contreras M

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[1] http://www.bcv.org.ve/excel/4_5_7.xls?id=410

[2] http://www.ciea.org.ve/noticias.asp?idnoticia=44