Prospectiva y Previsión

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Mercados negros y la mala conducción de la política pública

Publicado por Francisco Contreras en 15 junio 2010

El mercado negro es consecuencia de la mala conducción de la política pública. Tiene lugar cuando un Gobierno pretende controlar discrecionalmente y por decreto variables resultado como los sueldos y salarios, los precios de los bienes y servicios, valor de la tasa de cambio, el nivel de las tasas de interés.

La buena intención de asegurar precios bajos se tropieza con el problema de que si un bien tiene un precio considerado bajo existirá aliciente para que los demandantes de compren más y poco incentivo para que los oferentes produzcan más, por lo cual al margen de los controles y a riesgo mayor los demandantes compraran a un precio más alto y los oferentes venderán a precio mayor, quienes no asumen el riesgo de transar a esos precios sufren los costos adicionales de búsqueda y espera en colas sin garantía de aprovisionamiento.

Los mercados negros son reflejo de mala gestión gubernamental o de condiciones extremas (guerras, desastres naturales, prohibiciones). Los Gobiernos con inclinación intervencionista siempre se acompañan de mercados negros y corrupción.

La eficacia de un Gobierno controlador mejora con la disminución de la gama de productos en el mercado y con la conformación de un Estado donde las tareas policiales normales se transforman en actividades de supervisión y vigilancia del aparato productivo, de allí que la reducción de variedad de productos, la escasez y la inseguridad aumenten.

¿Por qué se llama mercado Negro?

Es Negro por oposición a claridad, como sinónimo de lo que se realiza a escondidas bajo la sombra protectora de la obscuridad. No puede ser de otra manera, este mercado al ser ilegal debe desarrollarse de manera oculta, bajo gobiernos con instituciones débiles, laxas y poco transparentes, donde la calificación del delito no depende de la justicia ciega sino de la fortaleza del control político y absoluto de las instituciones.

¿Quién lo integra?

La mayoría excluida de los favores del poder, por un lado la gente que considera que más caro es no poseer que tener a un precio mayor, que más costoso es lo que no se consigue y por supuesto de lado de la oferta toda suerte de aprovechadores oportunistas que disfrutan de alguna concesión del poder.

¿Cómo se maneja?

Podríamos considerar como hipótesis que se maneja como una suerte de mercadeo directo que utiliza canales de distribución parecidos a los del rumor, el chisme, la venta de bienes producto de apropiación indebida y la droga. La paradoja de los controladores es que terminan en un caos donde controlando todo terminan sin controlar nada, con escasez, inseguridad y mayor inflación.

¿Qué son las Bandas Cambiarias?

Son rangos dentro de los cuales se espera que fluctué la tasa de cambio. Hay muchas variantes, cuando el Banco Central posee suficientes reservas, la tasa de cambio fluctúa libremente dentro de la banda según la demanda y oferta de divisas y el ente emisor ofertará más divisas cuando sobre pase el nivel superior y demandará más divisas cuando caiga por debajo de la banda. Si el Banco Central no dispone de suficientes reservas deberá ajustar las bandas hacia arriba porque de no hacerlo se crea un aliciente para la creación de un mercado negro.

¿Existe la posibilidad de que el Gobierno Venezolano pueda controlar el Mercado Negro con los dispositivos legales que se están instalando en la actualidad? ¿Por qué?

Desconozco esos dispositivos legales, hasta el momento de este escrito solo existen anuncios generales. Pienso que el mejor dispositivo de control del mercado cambiario no está en la prohibición sino en el logro de la estabilización y el crecimiento económico, las prohibiciones en situación de inflación y escasez se transforman en incentivos para el surgimiento de mercados negros.

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DESBORDAMIENTO INFLACIONARIO EN VENEZUELA (Francisco J Contreras M)

Publicado por Francisco Contreras en 11 mayo 2010

Si para el primer trimestre la aplicación de modelos de análisis de series temporales a los datos proporcionados por el Banco Central de Venezuela, forzaron una corrección del reloj inflacionario en 5 puntos hacia abajo, la variación del mes de abril en 5,2% adelanta el minutero de la inflación en 11,63 puntos, anticipando que de no haber cambios en la política económica podríamos alcanzar un nivel de 41,63% de inflación al cierre de año.

El mes pasado comentamos que el futuro próximo de la inflación iba a estar atado a los siguientes eventos:

  1. Mayor liquidez monetaria;
  2. Estabilización de precios del petróleo;
  3. Racionamientos;
  4. Insuficiente aprovisionamiento de divisas;
  5. Momento electoral;

A ellos debemos añadir la radicalización del proceso político por parte del Gobierno, donde se está pasando de una fase de expropiaciones a otra donde la retórica gubernamental plantea la “recuperación de tierras y espacios” para el “pueblo”. El gobierno venezolano, desde su arribo al poder hace casi once años, siempre ha tenido una relación tirante con el sector privado y con la oposición, la diferencia en esta ocasión es que está afectando a industrias, a sectores del agro de comprobada eficiencia productiva, por lo cual la incidencia sobre la oferta interna es claramente negativa.

Todo iniciado en economía conoce que los procesos de devaluación dan lugar a creación inorgánica de dinero: el Gobierno ve crecer sus ingresos tributarios pero no como resultado de una mayor productividad y crecimiento económico, sino como producto de un malabarismo que multiplica sus ingresos porque por cada dólar que le ingresa ahora posee más bolívares para gastar, con lo cual aumenta la demanda pero no la oferta, el resultado más inflación.

La espiral inflacionaria se retro alimenta, al intentar compensar la pérdida de poder adquisitivo de los venezolanos, con aumentos de salarios que tampoco son producto de mejora de productividad o crecimiento económico, más combustible para el fuego, la gente posee más dinero en su bolsillo pero no por ello la producción es mayor, de nuevo más alzas de precios.

Pero para completar “el poquito que falta para el kilo de yuca”, el racionamiento de energía eléctrica y de agua, ya no es asunto meteorológico pues llegaron las lluvias y no hay señales creíbles de que ambos racionamientos toquen su fin, las consecuencias negativas sobre la productividad y la producción son prácticamente razonamientos tautológicos. La única manera de frenar la escalada es producir más de 100% con lo mismo y gastar menos del 100%, cuestión de aritmética simple.

La coyuntura económica muestra un paciente en “fibrilación”: inflación, aceleración en la cotización de los bonos soberanos, movimientos erráticos el índice de la bolsa de valores de Caracas, intensificación del debate político alrededor del tema. Evidentemente el cardiópata será sometido a “cardioversión eléctrica” medidas efectistas para apaciguar el momento, pero toda prescripción supone que el paciente admita el necesario adelgazamiento (gasto público productivo), reducción de estimulantes (dinero inorgánico) y sobre todo paz (los familiares, sobre todo el Jefe de la misma deben crear un ambiente de sosiego).

Mejorar la calidad de vida de este país llamado Venezuela pasa por asegurar un entorno favorable para el desarrollo equilibrado y equitativo, sin sobresaltos, sin falsas promesas. Es necesario un gran esfuerzo de todos en la lucha contra la pobreza y la postración social, hay que devolverle a este país la confianza de que por sí mismo puede transformarse en una gran nación que no le dará ningún tutelaje ideológico.

Hemos pensado que el impacto mayor de las medidas de ajuste cambiario (devaluación del cambio oficial desde 2,15 Bs/$ a 2,60 Bs/$ y 4,3 Bs/$) tendrá lugar durante el mes de mayo. La aplicación de modelos de evaluación econométrica ofrece los siguientes resultados:

Mes

INP

ACUM

ene-10

1,70%

1,70%

feb-10

1,60%

3,33%

mar-10

2,40%

5,81%

abr-10

5,20%

11,31%

may-10

5,87%

17,84%

jun-10

4,16%

22,74%

jul-10

3,11%

26,56%

ago-10

2,68%

29,96%

sep-10

2,18%

32,79%

oct-10

2,18%

35,69%

nov-10

2,14%

38,60%

dic-10

2,19%

41,63%

 

Los modelos no constituyen un oráculo o destino fatal, simplemente si las cosas siguen así es probable que terminemos con una inflación del orden del 42%.

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EL PROBLEMA INSTITUCIONAL VENEZOLANO (Econ. Domingo Sifontes)

Publicado por Francisco Contreras en 6 mayo 2010

 Profesor: Domingo Sifontes
dsifontes@uc.edu.ve
@dsifontes

 

Para nadie es un secreto que el país vive días difíciles, de mucha incertidumbre y posiblemente de desesperación. La actualidad política y económica del país genera un ambiente pesado, difícil de asimilar, que por más que se entienda, siempre producirá indignación.

La lista de problemas que los venezolanos enfrentan en la actualidad no es pequeña y si se intentan jerarquizar, se podría generar un problema adicional, sin embargo, hay uno de ellos que es de vital importancia para entender de mejor manera la situación actual del país y este es: el cumplimiento de la norma (enforcement).Si se asume la concepción de North sobre las instituciones, aquella que reza (palabras más, palabras menos): “son las reglas de juego que constriñen la conducta de los individuos”, la pregunta clave aquí es: si existen reglas de juego(porque en el país existen), por qué no se respetan?. 

Responder esta sencilla pregunta puede llevar años de estudio y reflexión, sin embargo, se intentará dar una breve aproximación para lograr entender cómo y por qué en un país rico en recursos naturales y donde la gente cree que es cheverísima, las normas formales, es decir, las leyes NO SE CUMPLEN.

Cualquier análisis al respecto, pasa por entender la noción de los incentivos en la generación de políticas públicas de cualquier tipo. En economía se afirma, sin ninguna duda y sin ningún pudor, que los agentes responden a incentivos. Esto quiere decir que la gente no es ni buena ni mala per se, con lo cual, para que las normas se cumplan hay que generar INCENTIVOS. En Venezuela los conductores no respetan los semáforos porque es muy barato no hacerlo, existen actos de corrupción porque sencillamente NO HACERLO es mal negocio, se incrementan los robos y el homicidio porque realmente la impunidad abarata los costos de este tipo de delitos.

Hacer cumplir las normas establecidas es el gran reto que todo gobierno a cualquier nivel: municipal, regional y nacional tiene en este país. Esta visión reconoce entonces que en efecto el problema no son las leyes, sino, la gente y los incentivos que se generan para el no cumplimiento de la misma. Sin embargo, hay que tener claro lo siguiente: la ley puede ser perfecta pero si no se cumple, no sirve de nada, entonces aquí el problema es la gente. Por otra parte, puede ser que la norma genere incentivos perversos y que el mismo cumplimiento de la norma permita comportamientos socialmente criticables, en este caso, el problema no es la gente sino la norma.

Si se parte de la idea que las leyes son las adecuadas para el objetivo que se establecieron, entonces, queda la gran pregunta ¿cómo hacer que se cumpla? ¿Por qué en Venezuela, generalmente la ley es letra muerta? Desde la óptica de los incentivos, la respuesta es: elevar los costos de transgredir la norma es la vía para que esta se cumpla. La forma de hacerlo, es una discusión de política pública como tal, es decir, de diagnóstico del problema y diseño-aplicación de soluciones. En este sentido, es IMPORTANTÍSIMO, entender bien el problema que se intenta resolver, lamentablemente Venezuela ha sido un experimento en el campo de políticas públicas y generalmente se intenta RESOLVER UN PROBLEMA SIN ENTENDERLO.

El no cumplimiento de la norma es uno de los tantos problemas institucionales que afectan al país, comenzar por estudiar seriamente ese aspecto sería un gran comienzo para poder pensar que las cosas en este país pueden cambiar, de lo contrario la indignación aumentará cada día más.


 

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CON MOTIVO DE AUMENTO SALARIAL

Publicado por Francisco Contreras en 6 mayo 2010

El aumento salarial no puede ser visto de manera aislada, tiene que serlo en un contexto más amplio donde reflexionemos sobre su interrelación con el crecimiento económico, el desempleo y la pobreza. En nuestra perspectiva los aumentos salariales por decreto son tan solo un paliativo que se utilizan mientras se diseña una verdadera política económica de mediano y largo plazo. Igual que la droga para el adicto que disfruta instantes de ilusión mientras se daña física y espiritualmente, el gobernar por decreto crea ilusiones en el pueblo que a la larga destruyen su capacidad de asombro y sufrimiento, y hace a los gobernantes mas adictos al poder discrecional, olvidando que una Gran Nación no se construye con unos pocos sino con todos.

Desde mediados de los setenta hasta el presente hemos tenido inflación y más inflación, aumentos y más aumentos de salarios por decreto, en una carrera sin fin en la cual los salarios jamás alcanzan el ritmo de los precios. Por otra parte, es asombroso como en los últimos tiempos Venezuela resulta ser uno de los pocos países de América Latina donde ha sido imposible alcanzar estabilidad monetaria y cambiaria.

El sentimiento de postración social e individual del venezolano se profundiza más aun con las dificultades para encontrar un empleo estable y permanente en el sector productivo. El empleo se mantiene a duras penas gracias a decretos de inamovilidad laboral, cada más frecuentes, de hecho permanentes. Quien dude de la situación de crisis de los venezolanos puede constatarlo con sus propios ojos en las calles de las ciudades, donde pululan toda clase de indigentes mujeres, niños, ancianos, jóvenes, al acecho bien para cuidar carros, pedir limosnas o para apropiarse de algo que no le es suyo.

Más temprano que tarde la gente percibirá que aun cuando sus ingresos aumentan por decreto, paradójicamente compran menos que cuando ganaban menos, pero agarrando aunque sea fallo y después veremos. Así la inmensa mayoría se proletariza, se hunde económicamente y acelera su tránsito hacia la miseria, de nuevo el protagonista de nuestra conversación: la pobreza. Hay que entender que un aumento salarial no compensado con productividad se convierte en alza de precios, la única forma de aumentar el poder adquisitivo de la gente es produciendo mas, con crecimiento económico, pues no se puede repartir lo que no existe.

El aumento salarial se traslada a los precios de los bienes y servicios, con cada aumento de precios aumenta la presión tributaria, como las empresas son agentes de retención, se generan impuestos adicionales, más ISLR más IVA, la recaudación es mayor. Se genera mayor tributación con menor poder de compra, es por ello que la inflación se transforma en una manera mas de arrebatarle poder de compra del bolsillo al venezolano, hay que convencerse de que la inflación es un impuesto más, pues permite transferir recursos desde nuestros bolsillos hacia el fisco.

Cualquier iniciado en economía sabe que si el gobierno gasta más allá de sus ingresos, es inevitable la inflación y que si además ese gasto no se orienta a la inversión y se asigna discrecional y caprichosamente, tendremos no solo inflación, sino también desempleo. Hay que tomar conciencia de que ningún aumento salarial por decreto compensa el deterioro ocasionado por la inflación acumulada, todo lo contrario la agudiza. Los verdaderos aumentos en el poder adquisitivo se alcanzan cuando en un país aumenta la inversión, el empleo y la productividad, lo demás es pura ilusión, y estos eventos solo ocurren si hay confianza, gasto público productivo e instituciones.

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Primer trimestre del año en Venezuela: Inflación, recesión y racionamientos

Publicado por Francisco Contreras en 11 abril 2010

Periódicamente realizo modificaciones en la tabla de ajuste por inflación, en la medida que el Banco Central de Venezuela publique estadísticas sobre el Índice Nacional de Precios (INP).

Luego de tres meses del año 2010, hemos convenido en corregir nuestra predicción sobre la inflación para el presente año en 4,43 hacia abajo, de 34,53% a 30,10%, esta modificación es de naturaleza econométrica, pues es producto de la aplicación de herramientas estadísticas de análisis de series temporales de datos publicados por el Banco Central de Venezuela. No contiene juicios de valor, ni es producto de la consideración de escenarios a partir de expectativas de lo que pueda o no hacer el Gobierno en materia de política económica.

La inflación de Venezuela se encuentra entre las más altas del mundo, en un ciclo global donde apenas se está saliendo de una crisis de naturaleza recesiva (precios estables con tendencia a la baja con algunos señales de recuperación), el caso venezolano se sale del patrón de la economía global, con una fuerte caída del PIB en los últimos trimestres y crecimiento de la liquidez monetaria, lo cual condiciona un estado de inflación con recesión. Así cuando la economía mundial muestra signos de recuperación para la venezolana es todo lo contrario.

En los medios y en la calle cada vez que mostramos nuestros análisis la gente nos manifiesta que la inflación es mayor que la registrada por el BCV, creemos que no es así. La conducta humana tiende a exagerar la magnitud de la inflación por dos razones: una mediática producto del estado de confrontación y polarización política de más de diez años, otra, emocional pues desde más tiempo todavía, desde el decenio de los ochenta, el venezolano ha venido soportando de manera continua un estado de inflación que nunca termina. El venezolano tiene razón en pensar que la inflación es alta, de hecho lo es, pero las cifras mensuales son correctas en términos de los procedimientos de recolección estadística, se hace conforme a las prácticas universales para tales efectos.

Lo que sí es novedoso es que desde el momento en que el Gobierno realizó el último ajuste cambiario, es que los más afectados son los que tienen que dedicar una mayor proporción de sus ingresos al gasto en alimentación: los pobres y la clase media baja. Seguimos pensando que la clase media en general ha sido la más perjudicada por la inflación durante estos últimos diez años, ahora le toco también a los pobres. No se debe interpretar que los otros estratos son inmunes al alza de precios; a la inflación no le gana casi nadie, el único favorecido con la inflación es el Gobierno y más cuando posee la fuente generadora de divisas. Para el Gobierno la inflación es más recaudación tributaria y más recursos cuando se ve obligado a efectuar ajustes cambiarios, en fin más recursos para gastar.

Creemos que hay una responsabilidad compartida por parte de todos los venezolanos en las gestiones gubernamentales de los últimos treinta años, de manera reiterada en cuanto proceso electoral se sucede el venezolano ha votado por la oferta electoral más populista, por la que ofrezca más dadivas, más asistencialismo, no por la que le invita a trabajar y a hacer algo por este país. Pareciera que lo que más gusta en este país es que no funcionen las instituciones. No escapa ninguna institución donde existan elecciones, se prefiere la conchupancia, el contubernio, la componenda y la perpetuación en el poder.

La historia, como todas, ha sido escrita por los vencedores, sin embargo permite ver entre sus intersticios verdades inobjetables como la que en la vida republicana de este país únicamente el Gobierno de Medina Angarita tuvo una verdadera y autentica propuesta de fortalecimiento institucional, que lamentablemente un suceso fortuito como la enfermedad de Diógenes Escalante dio al traste. Fue el único proyecto de país que no partió de la destrucción de lo existente, sin presos políticos, en libertad.

Un trimestre donde los augurios pueden ser oscuros, piense usted en lo siguiente:

  • Más liquidez monetaria;
  • Estabilización de precios del petróleo;
  • Racionamientos;
  • Insuficiente aprovisionamiento de divisas
  • Momento electoral;

Por un lado más demanda y por otro una oferta con complicaciones para responder al mercado. Saqué usted mismo sus conclusiones.

En este enlace puedes descargar tabla de ajuste por inflación con los nuevos valores: http://www.franciscocontreras.com.ve/Archivos/Tabla%20de%20reexpresi%c3%b3n.exe

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AJUSTES DE LOS VALORES ESPERADOS DE INFLACIÓN EN VENEZUELA

Publicado por Francisco Contreras en 14 marzo 2010

En nuestro blog, se ha agregado nueva entrada con presentaciones y actualización en materia inflacionaria de Venezuela.

El comportamiento de la inflación, durante los dos primeros meses del año, puede ser interpretado como una situación donde prevalece lo recesivo sobre lo inflacionario. En los próximos meses podremos identificar con mayor precisión si domina la inflación, como consecuencia  de una coyuntura electoral o lo recesivo producto del racionamiento de los servicios públicos y del clima de confrontación política que caracteriza al país.

En este enlace puedes descargar el documento: http://www.franciscojcontrerasm.com/colvzla/El%20ajuste%20cambiario.pdf

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TABLA DE REEXPRESIÓN PARA VENEZUELA

Publicado por Francisco Contreras en 22 octubre 2009

Puedes descargar, desde el enlace indicado al final, una hoja en fornato excel cuyo propósito es servir como herramienta de reexpresión en función de la inflación.

Su utilidad es limitada, ya que en Venezuela, las bases de formulación del índice de precios se han modificado siete veces desde 1950 (1957, 1968, 1970, 1984, 1990, 1997 y 2007).

Durante la última modificación (2007) se creó un Índice Nacional de Precios, con una complicación adicional: la referencia anterior era el índice para el Área Metropolitana de Caracas.

Se debe tener el cuidado con reexpresiones que combinan posiciones en bolivares con mediación de equivalencias en dólares.

Se cometen errores cuando se utiliza el dólar para formarse una idea de la pérdida de valor del bolívar, ya que también el dólar sufre deterioro de poder adquisitivo. Es por ello que cuando usamos esta tabla, previamente reexpresamos en dólares según la inflación en Estados Unidos.

Esperamos que revises y nos hagas llegar tus observaciones.

Agradecemos tu opinión.

Francisco J Contreras M

http://www.franciscocontreras.com.ve/Archivos/Tabla%20de%20reexpresi%c3%b3n.exe

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